Por: Gonzalo Fanjul
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El papel de la especulación en la escalada de los precios de los alimentos continúa siendo objeto de debate por parte de los economistas. Sin embargo, pocos ponen en duda el hecho de que el uso masivo de sofisticadas herramientas financieras como los fondos indexados, la comercialización informatizada de alta frecuencia o las operaciones over-the-counter (fuera de plazas reguladas, como las bolsas) ha tenido una influencia en la volatilidad de los precios.
Como hemos recordado a menudo en este blog, cuando se trata de consumidores y productores pobres, los dientes de sierra pueden ser mucho más dañinos que una subida lenta de los precios, porque el margen de maniobra de los afectados es muy estrecho: para una familia africana o centroamericana que destina entre el 50 y 70 por ciento de sus ingresos a la alimentación, un incremento súbito del precio de los productos básicos significa sencillamente que dos de los niños (niñas, más habitualmente) deben abandonar la escuela.
Un
informe presentado esta semana por la ONG
World Development Movement (WDM) ofrece nuevos argumentos sobre este asunto, utilizando como punto de partida un hecho objetivo: durante los últimos cinco años, tanto el índice combinado de precios de alimentos que publica la
FAO como el volumen total de operaciones especulativas en este sector se han multiplicado casi por dos.
La pregunta del millón es en qué medida estos dos hechos están relacionados entre sí, y los investigadores del WDM parecen tener clara la respuesta: la especulación copa espacios amplios de las operaciones financieras que se producen en los mercados alimentarios (en el caso de algunos productos, seis de cada diez operaciones son estrictamente especulativas). Este desembarco puede afectar a los alimentos de diferentes maneras:
- La conformación de los precios ya no depende solo de la oferta y demanda de cada producto, sino también de las opiniones subjetivas de unos operadores cuyos incentivos difieren a menudo del interés público (de eso, ay, sabemos algo en España). Más aún, al pasar a formar parte de fondos mixtos de inversión, el precio de los alimentos depende de otras materias primas aparentemente desvinculadas, como los metales.
- Las inversiones especulativas aceleran las presiones inflacionistas de los mercados, hinchando artificialmente el precio de varios productos.
- La presencia abrumadora de estos operadores ejerce un efecto conocido como 'herding' ('seguir al rebaño', literalmente), mediante el cuál los operadores siguen los pasos de los especuladores, con independencia de la información objetiva con la que cuenten en ese momento.
Otros informes -como
el publicado por la organización alemana WEED con respecto a la crisis de 2008- ofrecen conclusiones parecidas. El problema es que esta información todavía es insuficiente. Por increíble que parezca, un asunto tan sumamente relevante para el bienestar y el futuro alimentario de regiones enteras ha despertado escaso interés entre los investigadores de las universidades y think-tanks. Eso dificulta el consenso para poner en marcha medidas que detengan el casino financiero en el que estamos atrapados. Los tímidos pasos que se han ido dando en EEUU y Europa -como la
propuesta de la Comisión Europea para regular mejor las operaciones over-the-counter- podrían estar muy por debajo de lo que es necesario.
Si les interesa el asunto, tal vez quieran echarle un vistazo a este pedagógico vídeo que ha producido WEED. Está en inglés, pero
en Youtube pueden subtitularlo (eso sí, les advierto que la traducción a veces es kafkiana).
Traducción video:
Producido por WEED (
http://www.weed-omline.org/)
Especulación de alimentos tiene lugar principalmente en los productos básicos de derivados, que son especialmente grandes en los EE.UU., pero también está creciendo en la UE. A pesar de estos cambio puede tener un valor para la agricultura, sino que también puede ser peligroso. Especialmente mediante una mayor participación de los especuladores finanical como los bancos y los fondos, los precios de los alimentos cada vez más convertido en un activo financiero y un objeto de maximización del beneficio. Esto puede provocar distorsiones en los precios y aumenta - y por lo tanto el hambre de millones de personas. Más información se puede encontrar en el artículo pan del especulador. También muchos científicos, analistas e instituciones públicas han llegado a la conclusión de que la especulación negativa puede influcence precios de los commodities (ver lista).
¿Qué hay que hacer?
Para evitar que los especuladores financieros de la generación de ganancias a costa de la Poot, necesitamos una fuerte regulación de los mercados de productos derivados. Esto incluye:
• El comercio en las bolsas transparentes o cámaras de compensación
• los requisitos de margen para los más de-the-counter del comercio
• Informes y reportes públicos
• Precio de supervisión y límites de los precios
• Prevención de la excesiva especulación a través de límites de posición
• Comercio de la prohibición de los fondos institucionales, fondos de inversión y de operaciones por cuenta propia
• Control de la especulación de las empresas multinacionales de los productos básicos
• Impuesto a las transacciones en el comercio de productos básicos derivados
El debate político
En el G-20, el presidente francés Sarkozy ha hecho de la especulación de alimentos una prioridad. El G-20 decidirá sobre la medida hasta la cumbre de Cannes, en noviembre de 2011. En la UE, la revisión de los mercados de instrumentos financieros (MiFID) juega un papel importante. En Juli 2011, WEED y 13 otras organizaciones han escrito una carta al comisario Barnier mercado interior, reclamando medidas contra la especulación de alimentos en la revisión de la MiFID. Otro importante proceso de reforma es la nueva legislación de la UE derivados. WEED y otro tenía una acción de e-mail sobre este tema en el sitio web europeo hacen el trabajo de Finanzas.
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